Золото остается уникальным активом

Спрос был спровоцирован, в первую очередь, решением правительства США запустить печатный станок в ответ на экономический кризис, тогда как золото в настоящее время является единственным мировым субститутом денег, учитывая ограниченное предложение золота и тот факт, что оно не может выпускаться в произвольных количествах по усмотрению руководства одной страны.

Аналитики "ЮниКредит Секьюритиз" прогнозируют увеличение денежной массы в США на 50% в этом году, что приведет к росту цены золота и подстегнет инфляцию, в том числе рост цен на сырье, так как новые доллары будут выпускаться в условиях сокращения мировой экономики. Все крупнейшие по размеру ВВП страны мира принимают пакеты антикризисных мер, как ожидают аналитки, цена золота будет оставаться около отметки $900/унц. или несколько выше в основных мировых валютах. Спрос на ювелирные изделия обеспечил почти 58% совокупного спроса в 2008 году, поэтому снижение спроса на драгоценности может ослабить любой рост цен на золото. Спрос на ювелирные изделия падал последние 10 лет даже в условиях роста чистых располагаемых доходов, эксперты ожидают дальнейшего снижения спроса на ювелирные изделия в этом году в связи с сокращением зарплат и ростом безработицы во всем мире.

По их словам, риск снижения цен на золото является незначительным, однако возможно временное ослабление цены золота, когда начнется восстановление мировых рынков, и структура спроса на золото изменится (как произошло в сентябре-ноябре 2008 года). Однако цена золота вновь повысится вместе с ценами на другие виды сырьевых ресурсов. "В целом, мы считаем золото уникальным активом – действенным инструментом хеджирования в текущей макроэкономической обстановке, с существенным потенциалом роста цен", - отчетили аналитики.

Серебро, которое хотя и является промышленным металлом в гораздо большей степени, чем золото, имеет такую же двойственную сущность и пользуется активным инвестиционным спросом. По словам аналитиков "ЮниКредит Секьюритиз": "Этим объясняется повышение цен на серебро с минимума в $8.8./унц. в конце 2008 года до недавнего максимума в $14.6/унц. в условиях сокращения мирового производства электроники. Последние несколько лет серебро торговалось на относительно стабильном уровне в 50-60 раз ниже цены золота, тогда как недавнее повышение данного соотношения до 70 и выше отразило переход от промышленного к инвестиционному спросу на серебро. Мы ожидаем, что новое соотношение сохранится во время кризиса, пока промышленный спрос будет оставаться слабым до тех пор, когда восстановление мировой экономики вновь понизит данное соотношение".