Китайская встряска. Что ждет российский рынок акций в ближайшее время.

Китай, уверенно выходящий на позиции мирового лидера /достаточно вспомнить двузначные темпы роста его экономики/, в очередной раз удивил мировое фондовое сообщество, правда на этот раз не рекордно высокими /по объему/ IPO, а рекордным за десятилетие обвалом фондового рынка в течение одного дня, составившим почти 10%. Впрочем, такая ситуация вполне закономерна. Если рынок растет практически непрерывно и так стремительно, как это было в Китае, то "надувающийся пузырь" должен же когда-то и "сдуваться" - деревья даже в Китае не растут до небес. Основной фондовый индекс этой страны с начала прошлого года вырос более чем в 2 раза, что заставило китайские финансовые власти повнимательнее присмотреться к тому, что происходит на торговых площадках. Дело в том, что в Китае действует много нормативных актов, препятствующих приходу спекулятивного иностранного капитала в фондовые активы /например, это достигается использованием различных типов акций, которые доступны резидентам и иностранцам/. Однако, как известно, где возникают запреты, там образовывается дефицит и махинации с "серыми" схемами. Подобные явления, возможно, стали еще одним спекулятивным фактором рывка вверх стоимости предприятий Китая за последний год. Финансовые же власти страны поспешили заявить, что примут меры по борьбе с нелегальными инвестициями на рынке, что и стало толчком к выводу капитала /законного и не очень/ с этого рынка.

Между тем, Китай возглавляет страны развивающихся рынков, входящих в группу БРИК /Бразилия, Россия, Индия, Китай/ и часто задает ориентиры динамике фондовых показателей. Таким образом, вчерашний день стал хорошим примером интегрированности российского рынка в мировую экономику. Достижение 26 февраля индексом РТС исторического максимума /1970,77 пункта/ вселило было в умы многих инвесторов надежды на успешное развитие повышательной тенденции и на скорый приход основного фондового показателя РФ к заветным 2000 пунктам. Существенную долю уверенности при этом вносили нефтяные цены, которые наконец-то вышли вверх из коридора в 55-60 долл за баррель сырья марки Brent. Однако наиболее дальновидные спекулянты фиксировали прибыль 26 февраля. После этой даты курсовые стоимости всех ликвидных акций довольно резво пошли вниз. При этом основные продажи шли по заказам иностранных инвесторов, которые решили уменьшить в своих портфелях долю высокорискованных ценных бумаг развивающихся рынков в пользу более надежных инструментов, например, казначейских облигаций США. Однако, даже несмотря на упавшую /в связи с обязательными выплатами, обычными для завершения месяца/ рублевую ликвидность, масштабные пакеты акций выкупались российскими игроками рынка. О наличии встречного интереса, в частности, свидетельствует существенно возросший объем торгов российскими акциями - на ММВБ 27 февраля его величина приблизилась к рекордному уровню. Индекс РТС при этом упал практически до 1900 пунктов, и даже горячо любимые в последние недели акции Сбербанка (SBER) накануне оплаты инвесторами своих заявок на покупку бумаг допэмиссии не стали "тихой гаванью" рынка. В последний день зимы индекс РТС в первые 10 минут торгов обвалился еще на 50 пунктов, пробив тем самым вниз сильный уровень поддержки около 1880 пунктов. Однако в ближайшее время, "быки", скорее всего, попытаются начать сопротивление и еще поборются за него.

СТАТЬИ ПО ТЕМЕ "Лишь бы не было войны": чего опасаться и на что ставить игрокам фондового рынка в 2007 г Более 30 проц россиян готовы стать частными инвесторами, но при этом не хотят слишком рисковать

В то же время, некоторые аналитики призывают быть осторожными инвесторов, покупающих падающие в цене акции. Как красочно говорят они, "опасно ловить падающий нож, может быть больно". Снижение такой силы свидетельствует о том, что мы столкнулись не с однодневной коррекцией, и она будет развиваться далее, прогнозируют некоторые игроки рынка.

Аналитик ИК "Ростинвест" Алексей Гурьев полагает, что однозначно заявлять о скором повторении российским рынком китайского сценария нельзя, однако в случае снижения индекса РТС в среду ниже уровня 1840-1850 пунктов в ближайшее время рынок может прекратить попытки роста.

Трейдер МДМ-банка Евгений Волков считает, что в случае падения ниже 1850 пунктов индекс РТС довольно быстро пройдет зону поддержки в 1800-1830 пунктов. "А в случае уж совсем агрессивных продаж российских активов крупными инвесторами, мы можем сходить и на 1750 пунктов по индексу РТС", - заключил Е.Волков.

При этом инвесторам нужно будет внимательно следить за динамикой мировых цен на нефть и рисками развития рецессии в США /которую недавно предсказал "финансовый зубр" - бывший глава ФРС Алан Гринспен/.

Во всяком случае, позитивный итог "китайской встряски" для российского заключается в том, что с рынка ушла эйфория, и инвесторы стали задумываться о ценовой динамике, а не просто покупать в надежде на то, что завтра будет дороже. Встряска поможет оздоровить рынок, уменьшив на нем количество "горячих" денег, поскольку многие маржинальщики будут вынуждены "порезать" свои позиции, а те, кому есть что фиксировать, поспешат "выйти в деньги" и посмотреть на рынок со стороны. Консолидация рынка после обвала может создать условия для новой волны роста, поскольку фундаментальные показатели, как российских компаний, так и экономики, в целом, свидетельствуют о потенциале роста фондового рынка, говорят аналитики.

Источник: www.prime-tass.ru